满上! —— 十年之约#22(ROI 48%)

原创 | 刘教链

空头在忍耐了很久之后,趁五一劳动节东方放假发动突袭,把BTC(比特币)打到6万刀以下。这使得我们终于终结了7个月七连涨的趋势,确定4月以收跌结束。

4月开盘70k,最高72.8k,最低59.6k,收盘60.8k。全月跌幅-13.6%。

这一月度收跌也使得《八字诀·十年之约》实证计划终于可以有机会把积累了7个月的B份资金投出去。7个月每个月积累了1000,总共7000;再加上4月份的一份1000,合计8000。

对逢跌加仓,宜灵活处置,而非机械地一次性全部投出去。比如,可以选择在收跌月全部满上(8000);也可以选择先加一半(4000),留一后手待再跌再补;或者再多拆分几份,由轻到重,随着下跌的加深分层加仓;等等。

这次就不客气了。直接满上。虽然很多人预期还要再往深里跌,5万、4万甚至3万,云云,但是鉴于目前是牛市前的修复期,加仓还是不要太贪低。于是直接以57824刀的成交价把8000折合1084u子弹全部打出去了。

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投后持仓总量就增长到了761万聪,持仓成本上升到了39.6k,收益率回撤到了48%。

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十年之约的收益率也许是一个可以参考的晴雨指标。如果收益率短时间忽然变得特别高,那么就要当心回调风险。相反地,如果收益率忽然严重收窄,那么可能恰好是适合逢跌加仓的好时机。大致上类似于价值回归之类的东西,即市场价格总是会向十年之约有一个值为beta的长期收益率回归 —— 如果价格短时过高,就会让账面收益率ROI远超这个beta长期收益率,那么定义这个(ROI - beta)叫做alpha的话,此时就会有正的alpha,即alpha > 0。

换句话说,当alpha > 0的时候,价格就要回调,使得ROI向beta回落,alpha从正值向0回落。

反之,如果价格短时过低,就会让ROI小于beta,那么alph = ROI - beta < 0。于是价格可能在不久的将来就要上涨,使得ROI向beta接近,alpha从负数向0点靠近。

但这个beta我们其实并不知道,因此只能假设。

比如假设beta = 40%,即我们认为八字诀加仓BTC的长期年化复合回报率会达到40%。那么,3月份最高的时候,ROI曾经一度高达130%,偏离beta达110%。

高一倍,低一半。那么如果假设均值回归由于“惯性”,alpha会向负方向运动,会从另一边偏离beta。正偏离一倍,负偏离一半。40%的一半,20%。持仓成本39643刀,(1+20%)就是47571刀。也许这会是一个相对的“底部”了。

当然,要是说空头特别狠、特别猛、特别不要命,把价格推到了39643,让ROI归零,alpha变成-40%,也不是不可以。一切皆有概率,只是大小之别罢了。

无论如何,从幂律模型上看,如果资金能够持有2年以上,即到2027年初,7万刀以下的价格其实都是大概率不会亏损的价格。

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号外:教链内参4.29《内参:机构分析,ETF流入短期停顿后,牛市仍将继续》

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延伸刘教链文章:

比特币和黄金联手痛击美联储 —— 十年之约#21 (ROI 104%) 2024.4.6

BTC连续7个月收涨,三月收超7万刀——十年之约#20(收益率120%) 2024.4.1

万刀斩:BTC拉至前高,暴跌一万刀 —— 十年之约#19 (ROI 95%) 2024.3.6

你没有错过比特币,更不会错过山寨币 —— 十年之约#18 (ROI 99%) 2024.3.1

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